Croissance, crédit, industrie : l’Inde amorce une nouvelle phase économique

Dans le détail, la banque identifie une série de leviers favorables : croissance démographique soutenue, gouvernance démocratique, renforcement des infrastructures, développement de l’entrepreneuriat et amélioration des indicateurs sociaux. Ces éléments combinés devraient faire de l’Inde un pôle d’attraction croissant pour les investissements internationaux.

La transformation énergétique du pays est également en ligne de mire. New Delhi devrait, selon Morgan Stanley, réduire sa dépendance au pétrole dans le calcul de son PIB tout en augmentant ses exportations de services. Cette stratégie budgétaire pourrait permettre à l\'État de générer un excédent primaire d’ici trois ans.

Sur les marchés financiers, la tendance est à l’optimisme modéré. Les ménages indiens se tournent davantage vers les actions, malgré une valorisation actuellement inférieure à celle des obligations à long terme et de l’or. La banque américaine table sur une hausse des ratios cours/bénéfices, portée par une baisse progressive des taux d’intérêt réels et une moindre volatilité du marché.

L’étude note toutefois des incertitudes persistantes. Un ralentissement économique mondial, la dégradation de la conjoncture géopolitique ou une nouvelle flambée des prix du pétrole pourraient freiner cette dynamique. Les tensions sur les chaînes d’approvisionnement, notamment pour les engrais et les terres rares, sont également citées comme des points de vulnérabilité.

Si la phase de croissance modérée des bénéfices enregistrée au deuxième trimestre de l’exercice 2025 semble toucher à sa fin, le sentiment du marché reste empreint de prudence. L’Inde, avec son faible bêta, pourrait faire preuve de résilience en cas de correction mondiale, tout en étant moins réactive lors des phases de rebond global.